事件：①消息面上，印尼矿业部官员表示迄今为止，政府已批准107家矿商的镍生产配额为1.5262亿吨。②日央行如期宣布加息10BP，并宣布取消YCC政策。

　　点评：宏观方面，日央行加息符合预期，预期落地后美元指数偏强运行，对有色板块形成压制。

　　事实上，即便审批速度超预期，但我们早在此前观点中多次强调供应扰动溢价消退带来的布空机会。昨日（3月18日）我们又以专题报告《【建投有色】近期镍价驱动因素复盘与后市展望》的形式再次强调了布空机会。

　　展望后市，来自印尼市场的供应扰动正在逐步减弱。其一，印尼大选对镍产业的影响偏长期，且普拉博沃当选符合市场预期，其政策主张未见明显超出市场预期的范畴，因而该因素或并非目前驱动行情的主要矛盾。其二，西方矿山虽有减产担忧，但产能减量有可能被中国和印尼的产能增量所对冲，因此预计后市影响可能逐步减弱。其三，印尼RKAB审批速度超预期，矿端担忧基本解除，预计3月底之前印尼将如期完成审批。

　　不过，目前镍价依然存在支撑，受中间品偏紧和新能源需求复苏影响，硫酸镍维持涨势，一方面在新能源端对镍形成需求支撑，另一方面对电积镍成本也有支撑作用。后市交易逻辑重点关注硫酸镍动向。

　　操作上，沪镍逢高布空，NI2405参考区间130000-140000元/吨。